首先是美元下跌促使投机基金增加配置农产品，特别是大豆这样供应可能紧张的品种。其次是南美供应可能大幅下调1000万吨以上，而疫情背景下全球对粮食商品的储备需求提高，这成为当地价格上涨的催化剂。拉尼娜带来的天气风险升水，加上大豆进入高价先得的配给模式，令大豆价格延续了2020年下半年以来的疯牛走势。

周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的3月大豆期约比一周前上涨59.5美分，报收1374.75美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲14.5125美元，上涨59.5美分。Euronext交易所2021年2月油菜籽期约报收440欧元/吨，上涨21.75欧元，5月期约报收429.75欧元/吨。洲际交易所（ICE）3月油菜籽期约上涨28.2加元，报收665.20加元/吨；阿根廷上河地区大豆FOB现货报价为551美元/吨（含33%出口税），上涨17美元。阿根廷豆粕的上河现货报价为每吨509.20美元，上涨10.96美元。大连商品交易所2021年5月大豆报收5,847元/吨，上涨75元。

周五，美元指数报收90.07点，比一周前上涨0.2%。

南美天气不利，大豆产量面临调低

近期推动大豆价格上涨的直接原因就是南美大豆产区天气干燥，促使分析机构下调大豆产量预测数据，巴西大豆收获上市时间推迟，意味着下一年度美国大豆上市之前，全球大豆供需将保持紧张。

在巴西，受拉尼娜现象影响，一些大豆产区天气依然干燥，土壤墒情不足，威胁到大豆单产潜力，促使一些分析机构下调巴西大豆产量预测数据。本周咨询机构StoneX公司将2020/21年度巴西大豆产量预测数据下调到1.3265亿吨，比早先预测的1.3391亿吨低了126万吨，因为自12月初以来，巴西头号产区马托格罗索州一直没有下雨。下周二美国农业部将要更新南美大豆产量预测值，分析师们预计美国农业部可能将巴西大豆产量调低到131.42亿吨，低于当前美国农业部预测的1.33亿吨。

在阿根廷，大豆播种工作已经完成87.5%，五年平均进度为89.6%。天气干旱意味着一些豆田可能最终无法种上大豆。美国农业参赞将2020/21年度阿根廷大豆产量调低100万吨，至5000万吨。由于大部分地区土壤墒情不足，意味着需要及时降雨才能实现单产目标。科尔多涅博士本周将阿根廷大豆产量从早先预测的4700万吨调低到4600万吨。作为对比，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆产量为4650万吨。

巴西1月份大豆出口量可能同比大幅降低75%

本周巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西目前仍没有1月份出口大豆的装船日程记录。往年1月份巴西新豆通常开始收获上市，但是本年度天气不利导致巴西大豆播种延迟，收获时间也可能相应延迟，可能导致1月份的新豆上市量减少。

海运贸易集团Cargonave发布的装运日程数据显示，2021年1月份巴西大豆出口量预计约为30万吨，比上年同期减少75%以上。

美国压榨依然高企，11月份压榨量同比提高9%

美国国内大豆需求依然强劲。美国农业部的11月份油籽加工月度报告显示，2020年11月份美国压榨大豆1.91亿蒲，虽然略低于10月份的历史最高纪录，但是同比提高9.1%，主要是因为大豆制成品需求旺盛。过去几个月，阿根廷这个世界头号豆粕和豆油出口国的销售量降低，因为国内大豆供应吃紧，农户因为出口关税原因惜售，加上港口装船经常延迟。

美国大豆出口低迷，拜登当选后中国再次出手采购

美国农业部周度出口销售报告显示，截至2020年12月31日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量只有3.7万吨，创下年度新低。当周中国（大陆地区买家）净买入37万吨美国大豆，作为对比，前一周净买入62万吨。本年度迄今为止，美国大豆出口销售总量为5477万吨，同比提高84%。值得一提的是，周五美国农业部称，私人出口商对中国售出20.4万吨大豆。这也是自从美国大选日（11月3日）以来首次中国单日大笔采购美国大豆。不无巧合的是，采购当天也是美国国会正式确认拜登当选的日子。

关注天气以及美国农业部供需报告

大豆市场将继续关注南美作物天气发展，等待美国农业部发布的1月份供需报告。考虑到当前的气象形势，分析师普遍认为美国农业部将会下调南美大豆产量和出口预测数据，而这将会进一步提振美国大豆出口需求前景，造成美国2020/21年度大豆期末库存进一步下降。目前美国农业部的库存预测数据为1.75亿蒲式耳。分析师们的共识是大豆库存可能调低到1.39亿蒲式耳，创下2013/14年度以来的最低值。