总结上周内外盘走势，美豆是先涨后跌的走势，前半周主要受澳大利亚气象局对南太平洋海域拉尼娜现象的确认影响，市场对南美产区天气的忧虑情绪重燃，阿根廷进入播种期以来持续干旱少雨的天气也佐证了拉尼娜天气已经存在，主流农业分析机构一致不看好阿根廷新豆单产，美豆价格上涨。后半周，受多头平仓以及豆粕价格大幅走低影响，美豆小幅收跌。

国内豆粕方面，M1805合约周五收于2875，较前一周小幅下跌0.62%，现货方面油厂报价较前一周下跌50元/吨左右，山东地区平均报价2980元/吨，华东地区平均报价3000元/吨，华南地区平均报价3030元/吨。下游需求仍旧不错，上周日均提货量重回20万吨附近。马棕方面，上周马棕榈油大幅下跌，周五收于2477，较前一周下跌4.88%。上周马棕的下跌主要还是受制于市场对11月马棕库存的预期，由于多家分析机构都认为11月马棕产量超过200万吨，再结合11月份不景气的出口数据，市场预期11月马棕库存可能会逆势上涨，或将达到250万吨水平。

本周12月份的USDA供需报告和MPOB报告即将发布，作为全球油脂油料产业最重要的研究资料，每个月两份报告特别是美农供需报告的发布总是牵动人心。目前市场预期12月USDA报告可能偏利空，美豆期末库存或上调至4.38，高于上月的报告数值4.25，巴西大豆产量略微调高至1.0821亿吨（上月报告数值1.08），同时略调低全球大豆年末库存至9782万吨（上月报告数值9790）。对于阿根廷产量，由于种植前期阿根廷产区一直笼罩在干旱少雨的阴影下，不少分析师都认为阿根廷大豆单产可能下调。总体来说，如果前瞻数据符合美农报告，美豆期末库存的调高和巴西产量预期的增加对全球大豆市场来说偏利空，可能会进一步抑制美豆价格。

不过今年美农报告比较有趣的地方在于从8月份开始的几次报告都是反市场预期在走，市场看空时美农报告反倒利多，市场看多时美农报告利空。所以在2017年最后一个月份，美农报告到底会怎样呈现其实很值得期待。