近期国内陈粮持续宽松，现货市场仍受陈粮出库的持续压制，市场购销氛围偏弱，局部余粮见底，主要依靠东北粮，物流紧张及利润微薄东北粮流入量不大，成本支撑较强，部分厂家继续提价收购，饲料企业库存充裕，大多随用随买，下游需求偏弱，深加工进入环保及检修周期，预计后期提价空间不大，或围绕陈粮拍卖成本价波动。不过值得注意的是，中长期加工需求预计将逐渐回升，其中深加工扩建产能或对玉米需求有较大提振，总体来看玉米价格将逐步走强。
　　玉米产不足需持续 春旱或影响新玉米单产
　　4月27号国务院召开大豆新增轮作面积会议，扩大豆减玉米，在政策导向的指引下，新季面积增幅不如预期。
　　据7月农业农村部市场预警专家委员会发布《2018年7月中国农产品供需形势分析》显示，2017/18年度，中国玉米播种面积为34950千公顷，玉米产量为20953万吨，玉米进口量为250万吨，比上月估计值调增100万吨，主要是国内外玉米价差扩大，进口增长超预期。出口量为10万吨，比上月估计值调减10万吨。消费量为23060万吨，库存结余为-2007万吨。
　　玉米作物年度产不足需态势延续，考虑到陈粮品质差异化明显，接新千优质玉米的紧张局面料将持续。同时考虑到今年产地遭遇春旱，东北新玉米品质和单产可能有所下滑。就研究机构调研的情况看，新季玉米种植成本将大幅提高，特别是地租和肥料价格涨幅较大，新季开秤价预期较高。
　　拍卖持续降温 集中出库压力仍存
　　临储拍卖持续进行，随着年份增加，出库陈粮速度加快，市场拍卖热度逐渐降低，近期拍卖成交量继续呈现下滑态势，截止到7月13号临储玉米拍卖已经累计投放约10061万吨，已经超过1亿吨;累计成交5148万吨，成交率51.16%。前期拍卖成交火热，按照两个月出库期计算，集中出库压力将延续至7月下旬，现货市场仍受陈粮出库的持续压制。
　　中美贸易战升级 进口或大幅减少
　　受国内外价差的影响，近年来玉米及替代品进口逐年增加。玉米及进口谷物的大量进口，挤占了国内玉米消费市场，一定程度增加了玉米去库存压力。海关总署发布的数据显示，2017年玉米进口总量2825448吨，同比下降10.78%。但是2017年下半年国内玉米价格走高，国内外价差持续拉大，给进口玉米大量涌入创造了条件。
　　根据海关总数发布的数据显示，2018年5月份我国玉米进口量76万吨，同比增长1684%。5月份高粱进口量47万吨，同比增长59%;大麦进口量77万吨，同比增长了23.3%。随着中美贸易战再次升级，加征25%关税后进口谷物不再具有优势，预计后期玉米、高粱、DDGS进口将大幅减少。进口受限利好国内市场陈粮去库存节奏加快，提振国产玉米价格。
　　养殖利润低 饲料缓慢恢复
　　目前生猪养殖仍面临较严重的亏损局面，养殖户补栏保持谨慎，短期内生猪存栏料将延续低位，难以有明显回暖势头，较低的生猪存栏量水平将会制约饲料消费增长。但存栏量也难以再出现大幅下降的情况，同时鸡蛋价格持续反弹，养殖利润增加，在产蛋鸡存栏处于低位，肉禽价格上涨，盈利增加，提振玉米需求，因此对后期饲用需求不宜过度悲观。
　　深加工进入季节性检修 需求偏弱
　　需求旺季的启动明显不及预期，下游制糖、造纸等行业开工欠佳，市场整体购销氛围偏淡，整体下游消耗能力仍处于复苏阶段。7、8月为传统的检修期，部分企业停产检修，但行业整体影响有限，淀粉周度库存高位下降，淀粉企业开机率呈现一定的下降趋势，但仍维持在70%上下。玉米酒精企业夏季传统检修期也到来，开工率持续下滑，不利于玉米需求。
　　目前临储玉米持续投放，拍卖出库压力依旧存在，但陈粮出库成本加运费上调等利好给市场价格以底部支撑，进口替代品加征关税已成定局，部分饲用需求或将转向国内，饲用以及工深加工等消费表现相对平稳，短期内国内玉米价格将涨跌两难，波动幅度不会过大。
　　从中长期来看，新作玉米供给不足以满足本年度的需求，玉米深加工需求将上升，饲用刚性需求难持续下降，供在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。