这些因素将影响新季度玉米价格走向!  
来源:
2018-9-14 9:09:39
    8月初开始,国内玉米市场由期强现弱格局转变为期现双双走高的运行趋势,目前华北局地玉米价格已经出现突破2000元/吨迹象,而南方各地优质玉米早已相继涨至2000元/吨以上,玉米期货价格涨势更是突飞猛进,连盘主力1901合约一度涨至1939元/吨高位。影响玉米坚挺行情的因素主要为:临储拍卖量价齐升,基层粮价成本重心上移;种植成本提升及减产预期较强,市场看涨氛围强烈,但随着市场进入新陈粮交替阶段、需求端不确定性,市场供需基本面矛盾愈发凸显,看似诸多利多支撑的玉米市场仍将存在一定压力。
  临储玉米拍卖“短多远空”影响明显
  自8月中上旬开始,玉米临储拍卖成交出现逐渐回暖态势,成交量持续回升、成交价格一路拉升,最近一周此情况尤为显著,数据显示9月7日当周临储玉米拍卖投放791.93万吨,成交428.65万吨,成交率54.13%,较上周同期增长6.43%,其中吉林、辽宁两省成交最为火爆,辽宁更是出现100%成交情况。本周东北三省一区成交均价约为1511.5元/吨,较上周涨17.5元/吨,各省溢价成交明显,而辽宁、吉林地区2015年产一等玉米拍卖成交价格高点突出、成交率也达到100%。造成近期玉米成交回暖的根本原因是基层粮源供应紧张,这与临储成交玉米实际出库节奏有关,另一个原因则是市场因减产炒作而对未来市场看涨预期较强,而临储持续回暖带动基层玉米成本价格重心上移,直接造成近期玉米价格的持续走高。临储成交回暖的确可以带动短期内价格的走高,但从另一个角度来看,却也成为市场的一个潜在危机,截至9月7日临储玉米成交总量约为7530万吨,据市场了解到,本年度临储拍卖将在10月底结束,若按照周成交量350万吨计算,今年玉米临储拍卖成交总量将达到9980万吨,10月底临储拍卖结束,部分产区新粮开始上市,再加上尚未出库的将近3500万吨玉米(按照出库率65%计算)以及临储库8000万吨的政策粮,届时庞大的供应压力或将限制玉米价格上涨高度。
  需求端不确定性因素导致行情不稳定
  从各大机构发布的供需数据来看,近两年玉米需求端的不断回暖是导致未来玉米价格预期坚挺的一个重要原因,我们从近期各大农牧企业发布的半年报来看,上半年大部分饲料企业饲料销量均出现同比上涨现象,很大程度上是因为自养的生猪产能释放,内供的饲料变多了,也就意味着玉米饲用需求有所提升。玉米深加工需求同样被解读为处于快速提升状态,特别是在季节性停机检查之后,北方产区开始出现开机率大幅提升状态,企业挺价补库导致近期玉米价格走高。除此之外,年底之前还会有一批玉米深加工企业投产或扩建,玉米加工需求继续保持较高增长。
  不过需求端仍存在不确定性,若被完全判断为提振未来玉米市场的利多因素似乎有点言之尚早,8月开始爆发的非洲猪瘟疫情成为打压玉米饲用消费的一个关键影响,特别是进入9月之后发生疫情的地区持续增多,上周更是出现一日连续通报的情况。目前国内已经累计通报14例非洲猪瘟疫情,分布在黑龙江、辽宁、河南、江苏、安徽及浙江六个省份,若疫情没有得到有效控制将影响生猪存栏水平,进一步导致玉米饲用需求的下滑,更何况秋冬季节更是畜禽疫情的多发季节,而玉米工业消费一大部分取决于政策支撑,也就是补贴影响的企业采购,据了解,本年度补贴金额或有所减少甚至取消,若真如此玉米工业消费的增长幅度或有所减小。
  现阶段玉米市场看涨预期依旧较为强烈,不过相比之前天气炒作减产时期的涨势明显有所收窄,国内连盘期货主力1901合约再度达到年内高点,在5日均线上存在较强支撑,而且1905及1907合约均突破2000元/吨高点,一方面是对减产预期炒作的强烈看涨心理,另一方面则是对未来需求消费过于乐观,不过近期主力合约在5日均线有利支撑后开始出现震荡行情,这与上周非洲猪瘟疫情通报量增加有直接关系。综合上文提到供需基本面存在的不确定性,我们做出以下判断:玉米期货盘面虽出现震荡回调行情,但整体趋势尚未改变,市场多头心理预期较强,预计震荡上涨行情将会持续。
  9月初,北方主产区新玉米零星上市,辽宁锦州港已开始收购新季潮粮,理论上国内玉米市场价格将有所降温,但实际上,继华北局部地区粮价突破1元/斤大关后,南方多地优质玉米价格陆续触及1元/斤大关,特别是临储玉米拍卖热度仍继续回升。
  陈玉米购销进入尾声,深加工企业新玉米收购即将开启,去年规模企业最早入市时间在9月7日,由于今年新玉米价格预期同比高开,而国家玉米补贴仍不确定,导致今年用粮企业各主体分区域表现各异。
  临储玉米拍卖成交“节节高”
  9月第一周,临储玉米拍卖继续呈回暖迹象,6日当天成交率高达75.2%,高出上周同期近10个百分点。
  上年9月临储玉米拍卖成交率整体回升,其根本原因在于当年临储玉米成交率和实际出库严重不匹配,导致现货市场粮源并不如想象中充足。
  今年我国临储玉米成交率同样在8月底9月初出现回升,且近两周异常强劲。主要原因是东北深加工企业提前做库存,加大临储玉米参拍力度;部分贸易商积极参拍,待新季玉米上市后掺兑销售;远月期货价格大幅上涨,出现交割利润,带动拍卖玉米成交量上升和成交价上涨;近期北方港口拍卖玉米价格上涨,涨幅为30~50元/吨;虽然我国已经进入新玉米上市初期,但因数量偏少,而消费需求旺盛,推动拍卖成交量连续回升。
  深加工将登场率先收购新粮
  预计9月中旬左右深加工企业或率先开秤收购新粮,从目前深加工企业开工情况及加工效益来看,预计今年其开秤价高于去年的可能性较大,但高开后是否高走仍然存疑。从新粮上市及玉米产量形势来看,目前东北产区辽宁新玉米率先上市,30%水分潮粮收购价为0.68元/斤,较去年高开0.04元/斤左右,近期局部有所回落。
  当然,一般认为我国北方玉米主产区第一个上市高峰期集中在国庆节前后。今年辽宁新玉米上市初期品质明显不如去年,辽宁、吉林等地玉米单产前景也不及去年,关注定产前北方玉米主产区的天气,在秋粮批量上市前,继续保持一定水平的优质玉米库存。
  深加工企业收购或“先热后冷”
  去年9月7日吉林燃料乙醇率先挂牌收购新玉米,价格为1520元/吨;去年山东深加工企业自9月25日起挂牌收购新玉米,价格为1700~1760元/吨。
  今年9月,我国临储玉米拍卖成交依然较热,与去年截然不同的是,缘于用粮企业对新季度国家玉米补贴的期望值降低,但玉米库存还需要相对优质的新粮掺兑,因此,今年我国深加工企业新玉米收购可能出现“先热后冷”的局面。 
 
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