花旗集团的战略师称，需要关注的指标是，美湾大豆出口价格与经过汇率调整后的巴西主要港口大豆出口价格的价差。下图显，二者价差一直在缩小，这意味着市场可能预期中美贸易谈判取得一些积极进展。

花旗公司战略师称，美国和巴西大豆价差缩窄，暗示着市场对于两国最高领导人达成贸易协定更为乐观，至少在20国领导人峰会之前，美中两国的贸易紧张局势有望缓解。大豆市场人气看涨和股市等其他资产市场的低迷走势形成鲜明对比。

即使中国对美国大豆加征25%关税，美湾大豆相对巴西帕拉纳瓜港口巴西大豆的平均价格贴水也在降低，上周降至17%，低于10月中旬的24%，本周贴水为13-15%。

花旗集团战略师表示，价差部分解释了一些美国大豆出口到南美的原因，这些美国大豆在南美当地压榨或者再出口。

花旗分析师在报告里写道，价差走势也反映出，现货市场人士对于中美贸易关系可能出现“意想不到”的突破持更为乐观的态度。巴西大豆相对芝加哥大豆期货的升水已经急剧下滑，从高于250美分跌到不足200美分，而巴西运往中国的大豆报价也在下跌，无论是美元计价还是雷亚尔计价。

报告指出，芝加哥期货交易所的期权交易商看起来对中美贸易前景更为乐观，这也在价格中得到体现。周三，芝加哥期货交易所的大豆期货价格上涨0.5美分，报每蒲式耳8.82美元。花旗分析师指出，如果中美贸易战很快结束，大豆价格将突破9.25美元/蒲式耳。