| 油脂基本面欠佳 价格弱势下行 |
| 2014-5-4 |
据监测：本周24度棕榈油现货价格周初6184元/吨，周末6136元/吨，下跌0.77%。本周四级菜籽油现货价格周初8420元/吨，周末8400元/吨，下跌0.24%。本周三级棉籽油现货价格周初5800元/吨，周末5740元/吨，下跌1.03%。本周一级玉米油现货价格周初8380元/吨，周末8300元/吨，下跌0.95%。本周一级花生油现货价格周初13777元/吨，周末13444元/吨，下跌2.42%。
市场分析
本月棕榈油价格下滑，报价在6000-6150元/吨。本月菜油小幅下滑，进口四级菜油报价7300-7600元/吨，国产菜油报价8400-9000元/吨。本月棉油报价下滑，山东夏津三级棉籽油报价6000元/吨，新疆地区三级棉籽油报价5200-5350元/吨。本月玉米油价格下行，一级玉米油报价在8200-8400元/吨。本月花生油价格下行，一级花生油平均价格13000元/吨。
市场
本月棕油价格震荡下行。二季度是棕油增长周期，马来自亚和印度尼西亚产量恢复增长，马来西亚3月库存数据高于市场预期3万吨，报告中性偏空，使棕油价格承压下调。目前国内棕油港口库存在1180万吨，国内消费尚未有实质性的利好转变，棕油上涨乏力。国内棕油到港量相对平稳。
本月菜籽油价格小幅调整。国内菜油库存量维持在600万吨左右，四月份市场传言要抛售国储菜籽油160万吨，给整个菜油带来较大的压力。今年油菜籽继续实施国家收储计划，或将支撑菜油市场价格。
本月棉籽油价格窄幅震荡下滑。棉籽货源偏少，油厂亏损严重，各地开机率下滑，棉籽价格上涨乏力，市场有价无市，棉油需求继续疲软运行，厂家计划九、十月份棉籽上市，开工率或将有所提高。28日受油脂期货市场上涨提振，价格略有上调，但上调空间有限。
本月玉米油报价下滑。原料玉米价格虽有上调，但玉米油市场成交有限，厂家报价有所下滑。河北、河南地区玉米油开工率下降，中小企业采取停产或是减产措施。下旬毛油报价6900-7100元/吨。整体油脂市场包装油价格下降，拖累玉米油市场行情。
本月花生油价格弱势下调。花生米市场收购偏少，主要受下游花生油市场需求欠佳影响，花生米价格有价无市。部分厂家报价略显坚挺，但价格处于暗降状态。包装油价格下调，拖累花生油市场行情。眼下正值种花生时节，花生油厂家关注今年花生米的播种面积。
数据
库存：监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存在118万吨左右，较一周前增加1万吨左右，连续2周出现增长，不过增幅都不大。其中，广州港超过41万吨，天津港(600717,股吧)超过23万吨，张家港接近14万吨。目前港口库存低于上年同期水平，但处于历史相对高位。
产量：马来西亚棕榈油局（MPOB）的数据，3月该国棕榈油产销情况，产量环比和同比分别增加17.4%和12.8%，达到150万吨的水平，库存环比增长1.9%至168.8万吨，市场预计4月库存或小幅升至173万吨。
出口：据船运调查机构ITS报告显示，2014年4月份前25天马来西亚棕榈油出口量为958815吨，比上月同期增长了3.4%。据船运调查机构SGS报告显示，2014年4月份前25天马来西亚棕榈油出口量为965446吨，比上月同期增长3.4%。
进口：据商务部预计，4月份我国进口棕榈油到港量为33.01万吨，较此前预计的22.94万吨（商务部统计口径）上调43.9%。
国际
从中长期的情况看，今年厄尔尼诺现象出现的概率较高，市场对后期农产品减产的炒作预期较强烈。
期货
油脂方面，三大油脂走势均不是很积极，资金也比较分散，下方均存在较为明显的支撑，近期仍有望依托支撑偏强震荡。
后市预测
油脂分析师认为，四月油脂市场整体需求欠佳，小油种油厂开工率偏低，市场利空因素占主导，市场弱势运行为主，预计五月份棕油受天气回暖影响，消费或将有所增加，菜油受油菜籽收储提振，价格或有所提振，小油种市场行情难以回暖
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