| 棕榈油预计仍将震荡为主 |
| 2014-6-23 |
23 10:54:54 来源：生意社
棕榈油：上周马盘棕榈油指数收盘2453，涨0.53%(+13)；上周棕榈油1月合约收5938，涨0.68%(+40)。船运调查机构SGS数据显示马来6月前20天出口78.1万吨，环比-8.5%，同比-14.7%，更上周的环比-8.3%出口进度来比，本周马来出口并无改善。随着6月底的斋月到来，出口需求短期会偏弱，在不考虑后期意外减产情况下，6月马来棕榈油库存可能继续增加到188万吨左右，压制棕榈油价格。
国内方面，6月20日数据显示港口库存104.6万吨.，较上周-1.5万吨；港口现货5600元/吨(-120)，进口成本6446(+96)，内外价差-846(-216)。国内库存小幅减少，但是国内现货价格较进口成本走弱，内外价差扩大至-850元/吨，主要是终端食用的棕榈油需求无起色，目前内外价差较大，可能会缓解国内价格下跌。
国际方面，上周国际豆棕价差小幅扩大24美元/吨至139.5美元/吨。POGO价差-167美元/吨，较上周扩大30美元左右。马来—印尼FOB毛棕油价差缩小17美元至29美元/吨左右，主要是印尼毛棕油FOB现货价未跟随马来反弹。POGO价差本周为-176美元/吨，较上周扩大12美元左右；PO—BRENT为-106美元/吨左右，较上周扩大6美元/吨。印度SEA公布数据显示，印度5月植物油总进口达100.7万吨，环比+23%，同比+13%。其中棕榈油总进口65.4万吨，环比+22%，同比-15%；葵花油进口17.8万吨，环比+5%，同比+164%；豆油进口17.4万吨，环比54%，同比233%。印度油脂进口总量已经创下历年同期新高，但主要增加的进口来自豆油和葵油，棕榈油占比减少，印度油脂库存5月环比+20%，表明印度的补库存可能对棕榈油进口的增加效果有限。
总体来说，上周棕榈油价格反弹后遇阻回落，主要是因为SGS的出口数据疲软，临近斋月开始，6月出口数据预计不乐观，可能导致6月马来库存继续升至188万吨左右。不过，棕榈油底部仍有一定的支撑：三季度潜在干旱减产以及NOAA调高厄尔尼诺概率；毛棕油较原油和柴油贴水较大，为2008年以来同期最大。国内方面，库存小幅下降，现货需求弱导致内外价差扩大至850元/吨，对价格跌幅可能有所限制。短期棕榈油并无明显方向走势，预计仍将震荡为主，建议暂时观望。
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