| 短期反弹尚未反转，棕油市场静候佳音 |
| 2014-7-7 |
据中外高端食用油招商网（www.gdsyyzs.com）了解，根据第三方船运机构数据显示，6月1日~30日马来西亚棕榈油出口总量环比增加4.61%~5.77%。分品种来看，SGS数据显示除33度以外所有品种棕榈油出口均环比增加，但ITS数据显示除24度和44度以外的棕榈油环比仍小幅下滑。对应国家来看，欧盟棕榈油进口量仍呈现环比下滑态势，而中国进口步伐开始加快。
目前马棕油出口开始改善，并且七八月份也是棕榈油消费旺季，加之近期厄尔尼诺时间窗口渐行渐近，若上述因素产生利多共振，国内外棕榈油市场行情有望出现反弹。在厄尔尼诺天气出现之前，就短期来看，外盘棕榈油期价仍可能在价格上消化了美农报告的利空之后呈现一波小幅反弹走势。
而国内市场方面，由于目前国内棕榈油库存开始逐步下滑，主要由于消费开始逐步复苏且开具进口信用证仍存在一定问题，加之中间渠道库存偏低而消费旺季又将逐步临近，而且外盘棕榈油期价反弹，使得近期国内棕榈油行情有望跟盘小幅回升，且回升幅度要强于豆油。但与外盘类似，在厄尔尼诺天气出现之前，行情仍不能认为反转。建议在近期调整稳定后终端可适量备货，但应谨慎追高，继续等待更多利多消息面的指引。
另一方面，随着美国、俄罗斯以及伊朗等国开始介入伊拉克的混乱局势，伊拉克国内的反政府武装停止了南进扩张的步伐。伊拉克局势降温，国际油价近期高位回落。由于国际油价是前段时间国内外棕榈油市场企稳反弹的主要利多因素，因此随着国际油价下跌，近期国内外棕榈油市场也将承受利空压力。而从基本面形势看，短期内国内外棕榈油市场基本面疲态难有有效扭转或显着改善，预计仍将维持弱势震荡走势。建议可策略性进行逢低适量补货，庞大库存使追高仍需相对谨慎。而从后市来看，近月国内外棕榈油市场需求有望逐步回暖，加之厄尔尼诺天气时间窗口临近，如果上述因素能够产生利多共振，届时国内外棕榈油市场有望出现转机，但仍需等待时机。
总之，目前国内外棕榈油市场基本面压力依然沉重，而地缘政治托起的国际原油能否具有持续性，有待观察。在此情况下，近期国内外棕榈油市场行情反弹仍只能看作是反弹而非反转。而从后市来看，近月国内外棕榈油市场需求有望复苏，天气炒作将重回市场。
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