表1. 油菜籽、菜油储备数据

据了解，国家菜油储备在2010/11年度进行的拍卖中，成交率较高为88.18%，成交均价为9500元/吨左右，而在2012/13年 度10200元/吨的国储菜油出现了拍卖大量流拍的情况，成交微量，2014/15年度菜油拍卖价开始向市场价靠拢，均价为5800元/吨左右，成交率为 19.71%，随后的2015/16年度菜油的起拍价降至了5300元/吨，成交率有了明显的提高，尤其是2010、2011年产的菜油拍卖成交更是喜 人。

表2. 菜油历次抛储数据

因2009年产的陈菜油储存时间过长，市场基本无人问津，自2016年1月13日开始投放2011年产菜油，拍卖成交率一直处于高位。据统 计，2011年菜油约140万吨，按照当前拍卖情况计算，2011年陈菜油大约剩余45万吨，每周15万吨的销售量，预计拍卖至少再持续3周至4月底有望 结束。

表3. 2015/16年度菜油抛储成交细项

目前菜籽油的制取一般有两种方法：压榨法和浸出法，菜籽经过清理、破碎、软化、轧胚、蒸炒等流程后，用压榨法或浸出法制得毛油，毛油不能直 接食用。菜籽毛油经脱胶、脱脂、脱杂和脱水后，即成为可以食用的四级成品菜油，四级菜油再经过脱酸、脱臭、脱色等精炼后成为精炼油。一般企业加工的精炼油 以一级油为主，它主要通过小包装的形式在市场上销售，少数企业的精炼油达不到一级标准，成为二级或三级菜油，二、三级菜油在现货市场上数量很少，菜油进行 交易和储藏大多以四级油为主，有散装、散运和灌装的形式，四级菜油贸易量占菜油现货贸易量的80%以上，国家储备和地方储备的菜油均为四级油。四级菜油既 可以以散装油的形式在市场上销售供消费者直接消费，也可以精炼为一级菜油（原国标色拉油）以小包装的形式在市场上销售，目前四级菜油价格是国内现货市场的 基准价格。

图4. 菜油抛储成交量价图（2010年至今）

目前参与菜油拍卖的买方，需要承担出库费20元/吨和0.8%的交易手续费，以5300元/吨的菜油起拍价计算，加上精炼费、入库费用，最 终在期货市场卖出的成本价在5560元/吨左右，以最新一期（4月6日）拍卖成交均价5414元/吨计算，最终的出库价格约为5674元/吨左右，以4月 6日菜油1609收盘价5890元/吨计算，油厂参与拍卖，将菜油精炼在期货市场上卖出，平均仍有200元/吨的期现利润。

图5. 进口加拿大毛菜油（2013年至今）

据了解，近日我国进口毛菜油5月船期CNF报价760美元/吨，折合到港完税成本为6162元/吨，与国内菜油价格形成倒挂，限制了菜油的 进口贸易，国内三大油脂目前均为进口倒挂状态，且中国已经推迟实施更严厉的进口加拿大油菜籽船货杂质标准至9月1日开姡施行，此前因菜籽进口减少而造成国 内供应紧张的情绪得到缓解。之前中国质检总局宣布4月1日起，进口加拿大菜籽杂质标准将由当前的2.5%降低至1%，经过双方磋商，实施时间推迟至9月1 日，中国驻渥太华使馆参事杨云冬在一封邮件中表示，新标准将生效的时间是9月1日，而不是4月1日。

表6. 郑商所菜油仓单

按照《国家临时存储食用油竞价销售交易细则》第二十七条规定，每笔成交合同的履约时间为自合同生效第5个工作日起，交货期为60天（日历 天，下同），对在每年除夕（正月初一前一天）前45天内成交的食用油，出库时间可延长15天，农历年后2月17日第一次抛储成交的菜油，出库最晚日期为4 月17日，当前拍卖高成交率意味着2个月之后，国储菜油出库后现货市场将显现出一定的供应压力。

当前临储菜油库存庞大，约在516万吨，拍卖也在不间断的进行中，或持续至5-6月份，后期国内菜油行情走势仍然承压，但菜油与豆油的低价 差帮助菜油扩大了市场份额，油厂参拍菜油积极性高涨，买入储备菜油进行精炼后再在期货市场上卖出，利润空间仍然存在，因此在国储菜油拍卖期间国内菜油期现 货价格仍将会承压。