| 巴西利率降至历史低点，新兴经济体有“危机感” |
| 2012-6-1 |
债务危机的寒流不仅限于在欧元区内肆虐，新兴经济体也难以幸免。当地时间周三，
巴西央行宣布，将该国基准利率下调至纪录低点，并表示有可能进一步降息。除了巴西，
此前印度、越南等新兴市场货币当局也采取了类似行动，在债务危机逆风的侵袭下，决策
者无不为经济增长担忧，宽松政策成为其"不约而同"的选择。
巴西央行降息至历史低点
巴西央行周三宣布，将该国基准利率下调0.5个百分点至8.5%，此举符合外界预期。
尽管此次降息幅度低于此前两次0.75个百分点的降息幅度，但巴西央行周三暗示可能会进
一步降息。
自去年8月以来，巴西已累计将基准利率下调4%，降息幅度高居二十国集团首位，该
国希望借此重振国内经济。不过，宽松货币政策及减税拉升支出的政策迄今尚未收效。该
国经济今年3月意外出现负增长，而失业率也徘徊在高位。
野村证券国际美洲新兴市场研究部门主管托尼·沃尔庞表示，如果欧洲持续这种"慢
动作式的撞车"，巴西央行会在未来两次会议中将利率降至7.5%。
不过，巴西财长吉多·曼特加周一指出，巴西经济增长在首季逊于预期后开始重获增
长动能，即便希腊可能退出欧元区的猜测令全球经济进一步承压，但今年巴西增长步伐将
超越2011年。该国政府上周宣布，启动新一轮的临时减税措施，规模超过10亿美元 。央行
也在本月中旬意外干预外汇市场，以遏制本币雷亚尔的跌势，并出售大笔美元掉期合约，
规模约为6.543亿美元。
除了巴西，近期多个新兴经济体相继采取降息手段来提振本国经济增长，并对冲国际
经济增长迟滞所带来的风险。其中，印度央行上个月宣布降息，帮助企业略微降低融资成
本。越南央行当月也宣布分别下调再融资利率和贴现率。
新兴市场面临资金外流困惑
在这些新兴经济体央行连续采取降息举措的背后，全球新兴市场正感受到欧债危机带
来的寒流。国际评级机构惠誉本月中旬发布报告称，大多数新兴市场银行业压力渐增。
在拉丁美洲，联合国周一指出，今年拉丁美洲经济至少可以实现3.7%的增长率，但该
地区财政尚未从上一次金融危机中复原，应准备紧急应变计划，以支撑信贷并帮助降低借
贷利率。联合国拉美暨加勒比海经济委员会负责人艾丽西亚·巴尔塞纳称，决策者应更侧
重运用货币政策而非财政政策，来帮助减少欧洲问题的后续影响。希腊若是无序退出欧元
区，可能十分不利拉丁美洲地区的经济体。
而在亚洲，一些国家的经济指标也表现疲弱。印度政府周四公布的数据显示，2011至
2012财年四季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长5.3%，增幅为2003年3月以来最小，且
远低于分析师预测的增长6.1%。数据还显示，2011至2012财年全年GDP增长率放缓至6.5%，
低于政府稍早前预估的增长6.9%。而此前公布的数据显示，印尼今年一季度GDP按年增幅放
缓至6.3%，创18个月新低。
此外，新兴市场还需面对外资流出的困惑。本月以来，亚洲多个新兴经济体被发现采
取行动干预汇市，以缓解本币对美元汇率不断下滑的压力。
汤森路透调查显示，过去两周亚洲外汇市场人士的韩元空仓达到逾三年来的最大规模
。调查显示，外汇投资者看空马来西亚林吉特、菲律宾披索，并增持印度卢比空仓。
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