导言：临近中秋备货季节，往年欢快的拿货节奏，今年却显得寂寂无声，究竟是下游终端走货停滞的拖累，还是贸易商及灌装厂对今年行情的悲观心态所致？

供应与需求局面：

供应方面，今年玉米油压榨与精炼开机率较去年同期有所下滑，其中精炼开机率下滑更加明显。分地区来看，目前山东地区样本企业压榨整体开机率维持在81%，精炼开机率63%。河北地区压榨开机率69%，精炼开机率61%。东北地区压榨开机率67%，精炼开机率58%。截止目前，2021年全国玉米油产量大约在70万吨左右。目前全国玉米油库存约在30万吨左右。

需求方面，整个上半年小包装销售都比较迟滞，居民手中所囤粮油大多没有完全消化，今年消费格局较去年有较大变化。去年受疫情影响，餐饮业受到限制，居民大多以家庭烹饪消费为主，对小包装用油需求较大。反观今年，疫情影响逐渐消退，居民消费理念逐渐转化，外出堂食及外卖行业较为火爆，中包装销售异军突起，尤其是豆油的中包装走货大幅增加。家庭小包装反而收到抑制，商超小包装出货惨淡。贸易商及灌装厂手里囤货走量放缓，除了刚需采购，大多以观望为主。

当前价格与利润：

目前一级玉米油价格9500-9700元/吨，毛油报价8500元/吨左右，目前毛油与一级油价差在1000-1200元/吨，属于正常价差水平。目前豆油国内现货平均报价9230元/吨，玉米油豆油价差仅为370元/吨，较正常价差水平大幅缩水。目前40%含油玉米胚芽报价4400元/吨，核算目前精炼油理论利润为-13元/吨，处于倒挂状态。

小包装订货会情况：

春节及中秋是食用油小包装销售两大旺季，目前距离中秋节还有不到两个月时间，按往年规律，中秋备货陆续开始。根据小编电话调查统计，目前各大品牌小包装订货会召开如下：

西王集团于7月15号开始举行，目前已基本结束。三星集团小包装订货会于7月18号，目前已结束。鲁花集团小包装订货会还未开始，预计开始时间8月上旬，益海嘉里集团小包装订货会还未开始，预计8月初进行，中粮集团小包装订货会预计8月中旬开始。

后市走势关注因素：

近期来看，后市需要关注的因素有：

1.原料。深加工厂限产，开机率较低，胚芽供应略显紧张，目前40%含油胚芽价格4400元/吨，原料成本增加。2.需求。八月份之后，中秋节需求或将逐渐启动，贸易商及分装厂逐渐开始备货。3.油脂盘面。豆油及棕榈油盘面走势对玉米油市场心态有较大影响，目前豆油玉米油基差较小，后期或逐渐扩大价差，加上可替代品葵油目前因国内库存较大，走势相对较弱。