中州期货

主要逻辑：

1、 基本面上，对于棕榈油，马棕供应紧缺短期无解，据UOB预测，10月产量环比在-2%-2%之间，出口大概率转降，但因印度还存在进口需求，10月出口不看过弱，从各大船运机构给的高频环比减幅收窄有所体现。国内随需求走淡，第43周棕榈油库存大幅回升，对应基差走弱明显。

豆油偏紧局面有所缓解，油厂压榨方面，随大豆到港增加，限电影响阶段性结束，榨利驱动下，油厂开机率回升明显；需求也将面临走强，近日商务部鼓励屯粮过冬，或将刺激油脂终端消费；且低库存局面仍为价格提供支撑。

菜油较为乐观，加菜籽减产格局已定，国内由于高价抑制需求，去库节奏有所放缓。

2、盘面表现上， 国内能化板块止跌企稳，市场情绪整体回暖，随买盘涌入，油脂也增仓上行，豆棕两油主力合约涨超2%，菜油01再度创下新高。目前主要受市场情绪影响而有些脱离基本面的内盘似乎有些后劲不足，谨防短线资金带来的震荡加剧行情。

市场研判：

大方向以高位震荡为主，建议暂且观望。