中州期货

主要逻辑:

1、基本面上，对于豆油，到港预期数据显示国内大豆供应偏宽松，12-2月到港量分别为828、850和650万吨。油厂开机有所下滑，主要因到港不均导致部分地区缺豆；需求方面，日度成交有所放量，且2月后买量居多。

对于棕榈油，据MPOA数据显示，12月前20日产量环比降13.18%，延续季节性减产趋势；船运机构数据表明12月前25日产量环比减2.6%，相比前20日，降幅有所缩窄；具体分国别来看，印度进口量已萎缩，环比降32.6%。综合来看，马来12月库存或持续偏低，对国际价格有所支撑。国内同样面临供需两弱状态，曲折式累库走势仍将持续。

对于菜油，目前缺乏炒作题材，加拿大减产基本已被市场消化，由于需求有所抑制，国内去库速度变缓。

2、盘面表现上，外盘方面，美豆结束连涨趋势，高位回调；马盘上行动力有限，进入盘整阶段；国际原油表现偏强；相比外盘，国内油脂相对疲软，反弹至高位徘徊。

策略建议：区间操作或暂且观望。