去年12月初，受南美干旱天气影响，CBOT大豆、玉米振荡上行。目前市场静待美国农业部月度供需报告及季度谷物库存报告指引。

干旱天气推高玉米期价

1月初CBOT玉米期价振荡收高，交易商在南美部分地区的干旱担忧与美国出口疲软的多空因素之间权衡。天气方面，自去年12月末开始，CBOT农产品市场关注焦点集中在阿根廷和巴西南部炎热、干燥的天气预报上。受阿根廷和巴西作物干旱天气影响，美豆、美玉米联动走高，投机多头也在此期间借机拉高期价。截至1月7日当周，市场预期巴西约80%的玉米带保持干旱，StoneX将巴西玉米产量预估从去年12月的1.201亿吨下调至1.175亿吨。

通常情况下，南美天气在1—2月会进入集中炒作期，但是这期间天气对作物产量带来的影响仍有较大不确定性。从去年12月末到1月初南美天气情况看，干旱天气已经导致阿根廷玉米作物优良率从58%下降到40%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所分析师表示，目前的高温天气和低于正常的降雨量使得当地作物生长情况恶化。多数分析师预期，USDA1月供需报告中，美国农业部通常会保持南美玉米产量前景不变，或者小幅下调南美产量预估。因此，基金在近期也在增持大豆和玉米多头头寸。

市场预计USDA1月供需报告将上调美豆产量

近期，美豆突破1400美分/蒲式耳，目前市场聚焦于南美天气和产量预估。未来15天内，巴西大豆种植区降水或于1月8日—1月15日微高于正常水平，于1月16日—1月22日微低于正常水平。CBOT油脂市场也同样受到南美干旱天气的影响，1月初国际油脂期价延续强势表现，受原油价格走强、棕榈油产地洪涝或阻碍收割、南美大豆损产风险等利多题材提振，美豆油自去年12月初开始连续四周反弹，累计幅度达到10.4%。市场预计USDA1月供需报告将上调美豆产量，下调南美产量和美豆出口。

国内市场方面，元旦过后豆粕现货市场成交改善，终端补库和增加库存需求齐释放。油厂方面，受缺豆限制，大豆压榨量萎缩到160万吨左右，油厂挺价意愿较高。市场普遍预期在成本和现货提振下，豆粕期价将维持振荡偏强表现。