期货日报

6月11日，美国农业部（USDA）公布了6月供需预测报告。分析认为，整体来看，全球大豆市场旧作依然供不应求，而新作有潜在天气炒作空间。

USDA6月月度供需报告数据显示，美国2022/2023年度大豆种植面积预期9100万英亩，5月预期为9100万英亩，环比持平；美国2022/2023年度大豆收获面积预期9010万英亩，5月预期为9010万英亩，环比持平；美国2022/2023年度大豆单产预期51.5蒲式耳/英亩，5月预期为51.5蒲式耳/英亩，环比持平；美国2022/2023年度大豆产量预期46.4亿蒲式耳，5月预期为46.4亿蒲式耳，环比持平；美国2022/2023年度大豆总供应量预期48.6亿蒲式耳，5月预期为48.9亿蒲式耳，环比减少0.3亿蒲式耳；美国2022/2023年度大豆压榨量预期22.55亿蒲式耳，5月预期为22.55亿蒲式耳，环比持平；美国2022/2023年度大豆出口量预期22亿蒲式耳，5月预期为22亿蒲式耳，环比持平；美国2022/2023年度大豆总消耗量预期45.8亿蒲式耳，5月预期为45.8亿蒲式耳，环比持平；美国2022/2023年度大豆期末库存预期2.8亿蒲式耳，5月预期为3.1亿蒲式耳，环比减少0.3亿蒲式耳。

“本次报告，市场更关心的美国陈作大豆出口情况。由于南美陈作的持续调低，最近五个月以来USDA持续调增美豆出口销售数据，6月报告将2021/2022年度美国大豆出口继续上调0.3亿蒲式耳至21.7亿蒲式耳，但其他消费未做修正，因而2021/2022年度美国大豆期末库存预估跟随下调0.3亿蒲式耳至2.05亿蒲式耳，低于分析师预期的2.18亿蒲式耳，因而陈作方面的数据依然是偏利多的。”徽商期货分析师刘冰欣表示。

不过，在新湖期货油脂油料分析师陈燕杰看来，虽然此次报告中美豆库存数据较预期偏多，但巴西及阿根廷大豆产量上调，全球大豆库存数据较预期偏空。数据公布后美豆冲高回落，影响较小，预估对周一的国内油粕盘面影响较小。目前市场关注点在美豆新作播种面积，近期播种进度快速回升，仅剩北达科他州进度仍显著偏低。

全球大豆2021/2022年度库存从5月的8524万吨上调至8615万吨，此前机构预估均值8482万吨。全球大豆2022/2023年度期末库存从5月的9960万吨上调至1.0026亿吨。此前机构预估均值9977万吨。全球大豆新旧年度期末库存均高于机构预估。

巴西大豆2021/2022年度产量1.26亿吨，5月预估产量1.25亿吨，机构预估1.2477亿吨。阿根廷大豆2021/2022年度大豆产量4340万吨，5月预估产量4200万吨，机构预估4216万吨。目前巴西及阿根廷大豆即将收获完毕，作物产量即将最终确定。陈燕杰介绍说，近期巴西下属机构CONAB上调2021/2022大豆产量、阿根廷大豆后期优良率改善，或是USDA上调两国产量因素之一。

“关于美国大豆新作方面，由于陈作期末库存下调，因而美国农业部将2022/2023年度美国大豆的期初库存相应下调了0.3亿蒲式耳至2.8亿蒲式耳，但由于新作属于生长初期，报告中面积和单产预估沿用3月预测值，等待天气变化对盘面的情绪指引，本月底即将出台的播种面积预测报告显得更受关注。”刘冰欣介绍说。

而关于南美方面，刘冰欣介绍说，巴西、阿根廷两国的期末库存上调185万吨；新作2022/2023年度方面，巴西供应最为宽松，但不确定性多决定了后期调整的空间弹性会很大。

NOAA数据显示，未来两周美国大豆主产区中西部地区将会再度出现季节性干旱少雨天气，刘冰欣认为，因此盘面高位徘徊，暂无大幅下行的空间。“目前国内进口南美大豆到港完税价为5700—5800元/吨，较五月末相比上涨60元/吨，主要是美豆快速上涨，提振进口大豆的成本。据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示，2022年6月进口大豆到港量为870.6万吨，环比+12.99%，同比-6.50%，进口同比下滑预计继续支撑到港价格。”她说。

“在6月供需报告出台前，国内双粕和豆一豆二走势持续强劲，而双粕预计短期在美豆的高位持坚挺之下预计维持高基差，近月预计未来表现更强；而豆一在进口成本强劲的支撑之下，有望继续维持高位振荡走势。”刘冰欣说。