| 美豆强势拉升，国内走势或将偏软 |
| 2012-7-26 |
国际方面，昨日美盘豆类商品强势拉升，美豆11合约上涨51美分，涨幅3.26%,尾盘报收于每蒲式耳1617美分。美豆粕12合约上涨14.7美元，涨幅3.13%,尾盘报收于每短吨484.5美元。经过连续两天的大幅回落，美豆价格在昨日出现了大幅拉升走势，近月合约一根阳线完全吞没前日的下跌，从昨日市场走势来看，投资者可以看到明显的信号，近期市场的炒作已经偏离了天气因素的影响，更多是在欧债危机重提之下，资金面不断反复所造成的市场波动。一旦欧债危机的阵痛度过，市场重新回归基本面偏强的大环境中。市场中不少信息提及在近两日的降水天气，实际上并没有对于大豆主产区形成实质性的影响，从GFS与EU模型上看，直至8月6日，美国中西部大豆主产区将会延续干旱与少雨天气，大豆生长关键期的天气情况并不值得乐观，仅有31%的大豆生长优良率已经为今年美国大豆供应判了死缓。对于短期市场而言，若今夜美豆依然能够重新吸引资金面的关注维持强势拉升态势，将标志着本轮回调的结束。
国内方面，昨日国内豆类商品冲高回落，大豆1305合约下跌3元，跌幅0.07%,尾盘报收于每吨4551元。豆粕1301合约下跌62元，跌幅1.63%,尾盘报收于每吨3744元。昨日豆粕市场中拉高出货迹象非常明显，在尾盘持仓量减少超过三十万手，创下近期市场中资金流出量最大的一天，近月减仓一旦开始，市场中豆粕1301合约与豆粕1305合约之间的价差便开始迅速缩小，现在需要着重关注资金面的动向，如果豆粕1301合约连续大规模建仓，市场的炒作主题将会迅速转移至豆粕1305上。资金面的博弈已经成为影响豆类商品的最主要因素，在“攘外未能安内”的情况下，导致国内豆粕价格在美豆价格连创历史新高的情况下，仍未能有效突破4000整数关口。若豆粕炒作的重心由此开始转移至1305合约，预计市场将会开始新一轮补涨行情。基本面上看，根据统计截至昨日我国主要港口大豆库存量约为620.2万吨，低于去年同期的633万吨，大豆库存消耗速度较快，表明市场中对于大豆的需求水平依然较高，利多市场。
现货报价，昨日中国豆类现货市场报价大幅回落。全国进口大豆销售均价为每吨4620元，下跌7元，其中大连港为每吨4550元，秦皇岛地区为每吨4600元，东莞地区为每吨4540元。豆粕销售均价为每吨4116元，下跌81元，哈尔滨地区为每吨3800元，秦皇岛地区为每吨4050元，周口地区为每吨4150元，重庆地区为每吨4280元。
操作建议，昨夜美豆价格出现了强势回归迹象，表明资金面借助欧债危机炒作完成了高位换手的动作。对于国内豆类市场而言，炒作热点或将开始转移，豆粕1301合约今日压力在3800一线附近，建议投资者在长线依然看多的情况下，今日关注资金在豆粕1301合约上的流出情况，日内暂且观望。
马峰 迈科期货经纪有限公司 研发中心
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