昨日国际国内棕榈油期货价格均大幅走高

受印尼政府计划对进口中国服装和纺织品等产品加征最高200%关税，市场担忧印尼向中国出口棕榈油可能受阻，昨日国内外棕榈油价格走高。7月1日，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油2409主力合约收盘报价3984令吉/吨，单日上涨68令吉或1.74%；大商所棕榈油2409合约收盘报价7888元/吨，单日上涨222元/吨或2.9%。

贸易保护可能导致棕榈油贸易格局改变、价格抬高

随着印尼计划对进口中国部分产品加征关税的消息发酵，市场担心未来我国可能提高自印尼进口棕榈油的关税，这可能引发全球油脂贸易格局改变，促使中国增加马来西亚棕榈油进口量，甚至通过转口贸易的方式从印度等邻国进口印尼产棕榈油，这将导致马来西亚棕榈油价格上涨，而印尼可能因棕榈油累库价格下跌。

贸易格局改变对国内供给总量影响有限

我国植物油年消费量近4000万吨，其中棕榈油近600万吨，占比约15%，常年我国自印尼进口棕榈油400万吨左右，其余自马来西亚进口。整体来看，我国自印尼进口棕榈油体量相对有限，完全可以通过进口来源国的转变和其他植物油的替代来弥补。

一是过去10年马来西亚棕榈油年均出口量1660万吨，主要出口至印度和中国，我国完全可以通过增加马来西亚棕榈油进口量来弥补印尼减量。

二是我国可以通过增加大豆、油菜籽等其他油籽进口，加大国内豆油、菜籽油等植物油供给，用于弥补棕榈油供给减量。

三是近年来我国实施大豆油料产能提升工程，国产大豆、油菜籽产量不断提高，也有利于充实我国植物油供给。