| 业务连年亏损 东凌粮油加码衍生品交易 |
| 2012-11-12 |
虽然自借壳上市以来公司衍生品业务一直处于持续亏损之中，但东凌粮油(000893,股吧)（000893.SZ）对衍生品交易的规模却越来越大，11月9日晚间，东凌粮油发布公告，宣布公司2013年衍生品交易计划的资金不超过1.5亿元，这与3年前相比，增幅接近1倍。
作为国内A股市场首家上市的大豆加工企业，大豆及产成品均属大宗商品，与国际市场密切相关，价格波动较大，因此需要透过衍生产品交易对所持的大豆及产成品头寸进行保护。但2009年底借壳上市当年稍有盈利的情况下，从2010年起公司的衍生品业务却连年亏损，即使如此，公司对衍生品的投资却越来越大。
最近3年，东凌粮油的衍生品交易资金从2010年的8000万元到2012年增加至1.3亿元，如今更是将明年的衍生品交易资金增加至1.5亿元。同时公司为规避人民币与美元的外汇风险也一并进行外汇业务，虽然计划2013年40亿元的交易规模较今年下降了20亿元，但与上市时的20亿元相比，仍就涨幅达到了1倍。
对于上述业务，东凌粮油表示是为了规避大豆价格的波动和外汇汇率的风险，然而，这两项业务没有给其起到套期保值对冲风险的目的，反而带来持续不断的亏损。
根据东凌粮油的财务报表可知，2010年衍生品投资给其造成了1551万元的损失，只是公司当年盈利1.91亿元，并未造成太大影响。而到了2011年，公司巨亏1.88亿元，在前三季度亏损不大的情况下，当年四季度套期保值的亏损是造成公司业绩大幅变脸的主要原因。2011年年报显示，公司期货合约报告期亏损802万元，远期无本金交割亏损4640万元，整个衍生品业务合计亏损5217万元。
而今年前三个季度，东凌粮油衍生品亏损的局面并没有改观的迹象。会计处理上，对于非有效套期保值的衍生工具未平仓的账面盈亏计入到公允价值变动项，对于已经执行的衍生工具损益计入到投资损益项。三季报显示，东凌粮油公允价值和投资损益有亏损了近2000万元。
正是由于亏损，公司本欲实施的股权激励被终止，公司借壳上市后首次通过定增进行再融资的定增价格也一再下调。目前公司已将定增的发行底价由19.53元/股调整至13.22元/股，然而即使如此，以东凌粮油最新收盘价计算，公司股价较增发价折让12.86%，显然想在6个月的有效期内完成此次增发绝非易事。
东凌粮油同时公告，鉴于公司下属100%股权的孙公司广州植之元油脂有限公司所属全部地块的城市规划已调整为商业用途，与公司主业不符，因此，公司拟以评估价1.55亿元的价格通过公开挂牌方式转让新塘植之元100%股权，转让所得款项用于公司主营业务的发展。
东凌粮油11月9日收于11.52元，下跌2.04%。
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