| 价格止跌企稳 食用油不改中期弱势 |
| 2013-3-12 |
上周(3月4日～8日)，在南美大豆(4753,-14.00,-0.29%)丰收上市预期和国内植物油高库存压力下，国内植物油期现货价格继续走弱，市场观望情绪浓厚，交易疲软。不过由于外盘反弹，国内植物油期现货价格跌速放缓或止稳。
豆油(8224,-24.00,-0.29%)
上周，由于技术性买盘增加，及市场对巴西物流的担忧，CBOT大豆期价止跌并略有回升，技术面看，未来一周CBOT大豆仍有上升空间，并冲击1500美分/蒲式耳这一压力点。受外盘向上带动和国内现货压力，连盘豆油期价呈窄幅震荡态势，价格重心较上周略有下移，技术面看，下周连盘豆油仍有反弹空间，但不改中期向下趋势，操作上建议观望，或逢高空单。
上周，国内豆油现货价格继续下跌，但跌速放缓趋稳。由于国内植物油库存居高不下，市场处于消费淡季，贸易商亏损，中间环节无蓄水意愿，对价格形成抑制。沿海地区一级豆油出厂价8350～8600元/吨，较上周下跌50～100元/吨；东北内陆地区8650～9050元/吨，下跌0～50元/吨；河南油厂报价8600～8700元/吨，下跌150～200元/吨。
预计未来1～2周，国内一级豆油价格将区间震荡，中期来看仍有一定下跌空间，操作上仍建议不大量囤货，随用随购，快进快出锁定利润。利空因素：一是分销商反映，目前国内餐饮对植物油消费和超市小包装植物油的走货，均低于往年同期，终端市场疲弱；二是巴西大豆已收获40%以上，南美丰产局势明朗，巴西大豆出口价格较低，集中上市预示着未来几个月到货的大豆成本将会下降；三是国际市场豆油走势疲软，供给前景较好，加上全球棕榈油(6586,-14.00,-0.21%)库存一直处于历史高位，市场对未来价格走势看淡。利多因素：一是与往年一样，巴西港口物流问题引发市场担忧；二是美豆库存较低，出口能力下降，我国一季度大豆进口数量较去年下降。
菜油
上周多数时间，郑商所菜油合约期价弱势横盘，而周五临储菜油底价明朗后，引发期盘大幅上涨，技术面看，下周菜油期价将先抑后扬，中长期看，菜油期价将呈震荡向上行情，操作上建议先观望，逢低陆续开多单。
国家临时存储食用油竞价销售交易会于3月8日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(江苏、河南、浙江、湖北、湖南、江西、四川、甘肃)举行，计划交易国家临时存储食用菜籽(5288,-5.00,-0.09%)油(9852,2.00,0.02%)100571吨，实际成交4992吨，成交率4.96%，成交均价10257元/吨。各地临储菜油销售底价为10200～10700元/吨，远超市场预期，基本与目前市场价持平，是成交率不高的主因。同时，较高的销售底价，使市场不再担忧临储菜油抛售给行情带来打压，周五郑商所菜油期价应声而起。
上周，菜油现货价格较为稳定，继续呈“进口菜籽折油价格低、国产菜油价格高、国产菜油有价无市”的局面。广西防城港四级菜油报价为10100元/吨；长江流域四级菜油报价在10300～10700元/吨之间，国产四级菜油货少，价格在10800～11200元/吨之间；青海国产四级菜油11200元/吨。
由于临储菜油销售底价已出，基本明确市场菜油现货价格底部位置，因此，国内菜油现货价格向下无空间。同时，由于国内菜油和豆油、棕榈油的价格仍处历史高位，需求受限并抑制价格。因此未来几周，国内菜油现货价格仍将在当前区间横盘。
棕榈油
上周，受马盘棕榈油期价止跌小幅反弹和连盘豆油期价走势的带动，连盘棕榈油期价止跌横盘，价格重心较上周下移，技术面看，下周棕榈油期价有小幅反弹空间，但中期仍向下，操作上建议逢高空。
上周，国内港口棕榈油止跌趋稳，窄幅波动，高库存继续压制棕榈油市场价格。下游厂商采购信心低迷，市场观望心态弥漫。沿海24度棕榈油销售价格集中于6100～6400元/吨，与上周基本持平。预计未来一周港口棕榈油价格将弱势横盘，中期仍有向下空间，操作上仍建议随用随购，快进快出锁定利润。
利空因素：一是前几年较好的种植收益促进了东南亚油棕榈树种植面积扩张，毛棕榈油产量增长预期较强，而全球两大消费国中国和印度棕榈油库存均处于历史高位，从船运数据看，均放缓了棕榈油的进口速度，预计未来几个月主产国棕榈油库存将上升，压制马盘期价，并传递到国内；二是低迷的采购需求导致港口库存居高不下，供货商存在较大的销售压力，对价格形成的压制作用持续。
利多因素：一是目前棕榈油进口成本与港口分销价倒挂，对国内棕榈油价格有一定支撑；二是棕榈油与豆油和菜油的价差处于历史低位，随着气温快速回升，有利于港口棕榈油去库存化。
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