| 后期油脂类品种仍存压力 |
| 2014-4-21 |
近期油脂类期货价格持续震荡走弱，市场虽然存在一定季节性反弹可能，但从长期来看，市场仍面临较大的压力。
从豆类基本面来看，前期油厂亏损严重，造成不断有国内油厂违约问题产生。供应段压力仍存，目前港口库存仍维持在650万吨左右，而根据4月到港预报显示，4月到港量仍将维持650万吨左右，大量的进口大豆在进口量减少前仍将压制国内市场价格。近期的大豆违约越演越烈，虽然违约油厂以失去违约金为代价，但大量违约大豆无论返回美国市场，给大豆带来利空，还是转卖国内其他买家，都会给目前农产品(000061,股吧)市场带来利空因素。
国内油脂基本面来看，油脂库存依然高企，且终端需求恢复尚需时日，随着大量到港的进口豆压榨放量，豆油供应将趋宽松。而棕榈油方面，从最新公布的马棕榈出口数据来看，出口环比增长6.7%，对马棕榈价格带动作用明显。但是目前马棕榈已经逐渐处于增产周期，对于远期期货价格将有一定的压力，后期需要继续关注天气、斋月需求等有望引起供需面变化的焦点问题。另外，由于内外价差倒挂大幅缩窄，后期进口量也可能出现反弹，而菜油的抛储或定向销售也在酝酿中，油脂板块在低位震荡，后期随着需求逐渐转暖有震荡上扬态势。但从供应角度来看，供应仍存一定的压力，长期来看，仍面临着较大的下行压力。 永安期货研究院 赵智超
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