| 节前备货结束，油脂依然适合偏空思维 |
| 2015-1-28 |
USDA1月报告美国2014/2015年度大豆出口量上调至创纪录的4817万吨，12月大豆压榨量1.65383亿蒲式耳，为历史第二高，但不及分析师预估。在其他供需数据未做调整情况下，本月美豆年终库存虽然市场预计下调但是却维持不变也正因为如此，美豆开始了下跌历程。
1月受到印度进口下滑影响，出口或将出现明显下滑，主要因为印度将把食用油和精炼油进口税分别上调5个百分点，对各类植物原油的进口税将从2.5%提高到7.5%，精炼油进口税从10%上调到15%
我国2014年进口PME量（棕榈油制生物柴油）大概在80万吨，对应于均价80美金的原油，而按照目前的油价，这部分基本上在2015年基本没有。 因此我们认为而未来半年的棕榈油兑生物柴油方面的影响仍然将受到抑制，包括前期的库存消耗仍然需要时间，因此我们担忧马来棕榈油在产量恢复稳定后出现报复性下跌。
综上所述，从近期棕榈油走势来看，5日均线跌破10日线后形成向下格局，后期我们将看到随着中、印进口需求的平缓，生物柴油的的使用急速下降，棕榈油库存回升，因此我们对棕榈油价格仍然看跌，具体操作上来说，我们认为任何反弹都是加空的良好时机，我们对P1505合约向下看到4750元。
业内人士看油脂：
广东某外资油厂总经理：
美豆跌到920美分几乎是必然的，棕榈油出口差的趋势依然没有改变，原油价格低，现在棕榈油进口成本又下来了，所以国内会跟跌，现货价格下来是时间问题，预计3月份棕榈油进口40万吨样子。预计棕榈油期货弱势震荡，广东地区24度棕榈油在4920元左右，豆油期货稍微偏强。
东北大厂豆油销售负责人：
美豆后期还是不看好，包装油备货的积极性降低了，现在东北的工厂都在全力开机，库存比较大，特别是九三，所以豆油现货还是不好涨。
北方某投资公司总经理
原油价格短暂反弹后又下滑，所以生物柴油这块需求基本上没了，国内棕榈油需求也不行，棕榈油价格过高了，前期豆油由于小包装备货快，库存迅速降低到95万吨，棕榈油还是维持在60万吨，节前备货行情已经基本结束了，预计一周左右还是回调50-100元。
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