全球棕榈油需求微弱增加是促使棕榈油库存高位回落的主要缘由，个中，棕榈油工业需求的高增加率又是拉动棕榈油需求增加的首要身分。历史上，棕榈油工业需求增加率的动摇较大，1994/95年度曾泛起较着的负增加，但在2000/01年度、2003至2005年度和2007/08年度都泛起15%以上的大幅增加，与之相照应的是那些年原油价钱的延续下跌。金融危机以后，棕榈油工业需求增速曾降至2%，但从2010年以来全球棕榈油工业增加率恢复至平均10%阁下，而且一向高于棕榈油食用花费和总花费量的增加率。
　　
　　笔者认为，当前昂贵的原油价钱早已抹杀了生物柴油的成本，棕榈油工业花费仍能连结不变低速增加的缘由能够是国际社会对可再生动力采纳的帮助政策。2015年，印尼、马来西亚、美国等国前后提出了增添生物柴油项目补助资金、提高生物柴油掺混量等政策。
　　

　　一方面，低价将抑止农户压榨棕榈油的主动性，影响供给；另外一方面，世界首要的生物柴油临盆国都持续撑持生物柴油项目，不变需求；两相博弈下，全球棕榈油库存高位回落，无望终结棕榈油价钱的下跌趋向。
　　
　　棕榈油减产风险犹存
　　
　　作为多年生高产作物，最近几年来全球棕榈油产量一向连结高速增加，来知足日益增加的需求。历史上，只要在1982、1987、1997年发生厄尔尼诺的年份，全球棕榈油产量及库存才有所下滑。当前东南亚地域除泰国干旱较为严重外，马来西亚和印尼还没有泛起大规模水灾。马来西亚棕榈油局的数据也显现，曩昔几个月马来西亚棕榈油产量环比稳步增加，并完成同比增加。

　　
　　但是，厄尔尼诺现象仍在持续稳固增强。澳大利亚景象形象局6月23日宣布陈述称，(行情601099,)厄尔尼诺现象进一步增强。澳大利亚景象形象局称，赤道承平洋地域一切5个用于监测厄尔尼诺现象成长情形的海域表层海温再次全数超越历史均值1℃以上，全部热带承平洋地域泛起如斯大规模的高温很少见，上次发生这类现象是在1997-98年（超级）厄尔尼诺期间。模子显现，未来几个月中部承平洋地域的温度将进一步下降。不外澳大利亚景象形象局同时指出，在今朝阶段不太能够肯定厄尔尼诺的强度，另外，厄尔尼诺强度与其影响其实不相关。
　　
　　结合国世界景象形象组织6月15日暗示，大部门模子预示未来几个月承平洋温度将持续下降，能够到达强厄尔尼诺现象的水平。今朝的展望精度不以下半年的展望精确，只要年中事后才干给出更加可信的厄尔尼诺强度展望。世界景象形象组织称，厄尔尼诺不太能够在近期消失，其影响能够在最少未来三个月到六个月闪现。厄尔尼诺构成后凡是会在每一年的第一季度衰退。

　　
　　当前正值马来西亚和印尼雨水偏少的雨季。天色预告也显现，未来两周，马来西亚和印尼降水偏少。不外，更加关头的是厄尔尼诺能够削弱夏日风的强度，致使东南亚地域的雨季耽误，那末凡是在10月份到来的雨季将被推延。这能够对东南亚地域下半年和明年的棕榈油产量发生主要影响。马来西亚棕榈油协会（MPOA）暗示，6月1-20日时代马来西亚棕榈油产量较上月同期削减1.8%，由于主产区沙巴州的单产下落。当前本是减产周期，此时减产值得关心。笔者认为，厄尔尼诺现象的延续成长将增添棕榈油主产国遭受水灾的几率。虽然市场短时间内不宜过度炒作这一题材，可是中持久内也不克不及轻忽其影响。
　　
　　短时间关心60日均线支持
　　
　　受豆油供给压力和多头获利了却等身分的分析影响，6月份棕榈油期货全体以回调为主。据悉6月份，我国首要口岸棕榈油库存仅仅小幅上升至50万吨阁下，但同期大豆预告到港量却高达859.6万吨，可产出150万吨以上的豆油。截止6月26日，国际豆油库存总量为83.27万吨，较4月底的60万吨大幅提升。国际油脂库存全体丰裕对棕榈油价钱组成较强压制。另外，自2013年以来，国际豆油与棕榈油价差延续走低，往年上半年保持在700元/吨上下的低位。虽然6月份豆棕价差没有进一步缩窄，但偏低的价差能够已殃及食用油中棕榈油的掺混比例，对棕榈油需求有反面影响。
　　
　　受累于希腊债权违约影响，投资者逃离和商品等风险资产，近期国际油价、BMD毛棕榈油期货和国际油脂期货纷纭大幅下跌。从手艺面来看，棕榈油主力1601合约经由半个多月的下跌以后下跌动能衰减，MACD目标与价钱泛起轻细背叛，均线从头会聚在一路，中持久均线的运转标的目的依然向上，后市关心市场在60日均线四周的表示。
　　
　　综上所述，未来的棕榈油市场或将持续面临豆油供给丰裕且豆棕价差偏低而至的替换压力，可是全球经济缓慢苏醒和提倡可再生动力带来的生物柴油需求上升也将潜移默化地影响着市场需求，关头是东南亚主产区因厄尔尼诺现象而遭受水灾的风险极有能够涉及棕榈油供给，棕榈油期货远月合约延续慢牛趋向的几率较大。