一、豆油库存继续小幅下滑

截至10月28日国内主要地区豆油库存在114.5万吨，较上周减少2.12万吨。其中除广东地区略有增加外，其余各地区均有不同幅度的回落。

二、国内主要地区油厂库存情况

目前广东地区豆油库存29.83万吨，较上周增加0.34万吨。其中毛豆油库存28.47万吨较上周增加1.35万吨，一豆库存1.35万吨较上周增加0.02万吨。未执行合同9.9万吨较上周增加0.15万吨。豆油日出库量3900吨。

天津地区豆油库存14.52万吨，较上周增加0.2万吨。未执行合同10.84万吨，较上周增加0.67万吨。

华东地区豆油库存34.785万吨，较上周减少0.865万吨。未执行合同32.76万吨，较上周减少0.48万吨。

福建地区豆油库存4.33万吨，较上周减少0.93万吨。未执行合同3.72万吨，较上周减少0.2万吨。

山东地区豆油库存16.31万吨，较上周增加3.14万吨；未执行合同7.812万吨，较上周增加3.342万吨。

广西地区豆油库存14.36万吨，较上周减少0.13万吨。未执行合同17.05万吨较上周增加2.72万吨。

三、油厂开机率逐渐恢复

10.24-10.30该周油厂开机率继续恢复，大豆压榨量增加至167万吨左右，高于前一周的155.5万吨。10.31-11.6该周油厂开机率料继续攀升，大豆压榨量预估在176万吨左右的年内高位。

四、大豆理论压榨利润偏高震荡

本周大豆进口成本跟盘走高，国内油粕大幅上涨，油厂压榨利润继续好转。28日美西12月船期进口成本对1705合约压榨利润-70元/吨，上周五为-106元/吨；阿根廷17年4月船期进口成本对1709合约压榨利润12元/吨，上周五为-3元/吨。

总结：本周美豆继续上涨，主力合约周涨近3%，大豆出口需求强劲，基金入市做多支撑盘面走强，但新豆收获上市，南美播种条件良好，播种进度创历史高位制约涨幅，周内主力合约升穿前期高点1020美分，下方930美分底部明确，短期或围绕1000美分偏强震荡，后期继续关注出口需求和南美天气情况。BMD毛棕榈油震荡上涨，基准1月合约周涨2.4%，主要受强劲的基本面支撑，总体看产量料小幅增加，需求表现温和，市场缺乏新的刺激因素。市场对OPEC达成减产协议的预期再生忧虑，美原油大幅下挫，主力合约周线跌4.6%，市场关注焦点在下个月的OPEC大会。年底临近，美联储加息预期不断升温，为美元上涨提供动力，周内美元指数一度突破99一线，市场人士预计后市仍有上涨空间。

本周国内油粕携手上涨，豆油主力合约周线涨2.8%，棕榈油大涨5.4%，菜油涨1.2%。国内油脂基本面无大的变化。油厂大豆压榨恢复速度略慢于预期，豆油库存继续小幅回落，棕榈油10月到船量下滑，库存大幅走低。截止周五国内豆油库存114.5万吨较上周降2.12；棕榈油库存30.5万吨较上周降6.2；华东菜油库存20.53万吨较上周减少1.8万吨。11-12月随着大豆到港增多，油厂开机率继续攀升，豆油压榨供应充足，而短期棕榈油库存依旧处于偏低水平，四季度定船基本用于刚性需求，库存增幅料缓慢，豆棕价差走低，后期能否扩大仍取决于产地压力和国内定船情况。豆粕跟随美豆大涨超3%，油强粕弱格局受到考验，截止周五1月合约油粕比在2.28，较前一周小幅回落，短期油粕比维持震荡思路。