随着2023/2024年度巴西和阿根廷大豆收割逐步进入尾声，2023/2024年度全球大豆丰产格局基本确定。在欧洲冬油菜低温及巴西南部大豆洪涝，接连引发了两轮回马枪式天气操作过后，由于2024/2025年度美豆播种进展十分顺利，当下油脂油料市场缺乏有效的驱动；从春节假期开始，美豆种植成本对CBOT大豆期价的支撑就十分显著——2月底和4月中旬，CBOT大豆期价分别两次受到种植成本的显著支撑。

5月底开始，在豆粕显著较美豆超涨，同时缺乏新增有效驱动背景下，部分资金快速离场，引发了DCE豆粕期价的大幅回落；与此同时，国际原油期价也经历了过山车似的行情，打破了年后棕榈油引发驱动，BMD棕榈油撬动内盘的既有模式，接下来关注国际原油企稳后三大油之间的逻辑重建。

6月USDA供需报告预期，2024/2025年度全球油料及大豆继续走向显著宽松的供需格局，2024/2025年度全球植物油供需依旧宽松但同比显著收紧。接下来一方面市场将迎来本年度第二份USDA种植意向报告的指引，报告将对2024/2025年度美豆面积重新进行预估，以往年份该报告通常会在短期内引发行情的激烈波动；另一方面2024/2025年度美豆和加拿大菜籽将进入关键生长期，马来棕榈油也已经进入了增产周期。因此，三季度的天气情况将成为油脂油料市场的主旋律，CPC预计三季度有69%的概率转为拉尼娜天气。

国内油脂油料市场，无论是油料、蛋白还是植物油整体处于累库状态。豆粕期现基差持续承压，早已步入负基差状态。在3月和4月放量成交后，5月分开始无论是豆粕现货需求还是远月基差需求均较为疲弱。