油脂端的利空还出现在菜籽和葵籽的减产上，西北欧菜油和欧洲葵油现货并不完全在国内视线中，但是近期涨幅明显。

其中菜系减产主要是欧洲地区和乌克兰，之前市场对于菜系的减产炒作经常会抱有质疑的态度（多次出现的加拿大假减产预期被证伪），今年的欧洲极端天气以及本土机构将单产由3.17吨/公顷下调至3.07吨/公顷，坐实了今年的减产。

葵籽方面的减产主要关注乌克兰方面，24/25年度遇到的问题是23/24年度的低结转库存和24/25的大幅减产，市场预计黑海地区减产400万吨以上对应约200万吨葵花籽油减产。

基于以上现实以及预期，西北欧菜油自9月13日阶段性低位至今涨幅约22%（1019-1245），欧洲葵油涨价更加极端因为涉及到旧作库存大幅走低，自今年5月2日阶段性低位至今涨幅约59%（813-1290）。

未来展望，因为中国菜籽进口基本通过加拿大，所以欧洲菜籽减产对中国影响有限，但是中国目前有针对加拿大菜籽的反倾销调查，国内贸易商前期有洗船动作后面进口量不够，中性预估12月能见到菜油库存明显去化，9月菜籽菜油的大量进口暂时遮盖了后续的紧张预期。

葵花籽油方面，参考乌克兰的出口季节性，预计国内的葵花籽油的紧张可能会出现在二季度，另外23/24年度印度3-7月份进口大量葵花籽油当前葵花籽油库存去化明显，但是24/25年度印度这部分葵花籽油需求可能会转移至棕榈油或者豆油，可能会延迟东南亚库存转宽松的时间节点。