近日，全球商品市场波动再次加剧，基本面乏善可陈、政策面题材火爆，尤其是中美关系包括WTO成员国对于中国市场经济地位的分歧，明显加剧包括农产品在内的衍生品价格“异动”。正如之前汇易网所提示和分析过的，即将于2017年1月20日就任美国下一届总统的特朗普频频“语出惊人”，其直接针对中国的贸易摩擦言论、所谓的汇率操纵国包括非市场经济地位等言论，引发国际、国际商品期货暴涨暴跌。我们观察到，近期我国豆类、油脂期货市场“跳空高开”、再创近年新高，除了来自技术面买盘活跃的支撑作用以外，投资者对于中美、中欧包括亚洲地缘政治格局的担忧，成为短期推动我国国内外油脂市场明显冲高的诱因。

　　◎全球宏观经济形势充满变数，“川普经济学”重磅来袭引发商品期货异动

　　今年的“双十二”注定太多不平凡，继前一日中国加入WTO（世界贸易组织）已满15周年，美国、欧洲却对中国应得成员国自然地位——即市场经济地位不予接受，而亚洲近邻——日本政府更是早在上周四就提前表示“不承认中国市场经济地位”。无独有偶，外媒口中素有“外号大王”之称的美国下一届总统候选人--特朗普，更于本周一抛出惊人之语，屡屡触及中美双边经贸来往甚至两国外交的底线。

　　简言之，2016年无疑是自2008年美国次贷危机（金融风暴）以来的最强“黑天鹅之年”，投资者对于主要经济体国家（地区）充满变数的前景日渐担忧，加之全球极端气候只不过是“向左走还是向右走”而已，特别是美元、人民币等主要货币之间的汇率波动加剧，使得此轮农产品技术牛市买入高海拔区间的调整期。

　　◎国内市场利多题材意外共振，近期油脂厂商“双节”备货时机频频出现

　　上周五（12月9日）美国农业部（USDA）发布的2016年最后一期供需报告数据影响中性，美国大豆丰产格局未作任何“修饰”，吸引技术性买盘相对活跃，而投资者更为关注南美主产区的天气趋势，共同支撑美豆合约上周五强劲反弹。相比较之下，从周线图上来看，美盘CBOT主力1701期约上涨1.1%。但是当天盘后美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的持仓报告显示，投机基金减少在CBOT大豆（包括豆油）期货及期权上的净多头部位。对于美盘豆油期约而言，38.62美分/磅仍然构成阻力位，美豆主力合约连续指数暂未突破1065美分/蒲式耳，因此技术面调整仍未告一段落，值得关注。如前文所述，金融市场向来具有“双刃剑”的利弊影响，对于中国进口厂商而言，美元大幅升值势必带来成本攀升的较大风险，要知道2015年中国工业企业的利润率均值仅为2.3%，目前人民币相对于美元的购买力今年已经缩水11%！

　　综上所述，正如上周汇易网油脂类独家视角文章中明确建议的，基于进口大豆到港分布不均、进口油脂同比缩量，包括全球农产品期货跌宕加剧，买方入市仍宜“逢跌补库、动态保仓（遇大跌加仓）”策略为上。因为“这是最好的时代，这是最坏的时代”--狄更斯。我们将迎来明年全球更加复杂与挑战的一年！