棕榈油：期货阶段性近强远弱

　　棕榈油期货市场阶段性维持近强远弱格局。国内24度棕榈油现货市场交货价格：天津港(10.53停牌,买入)6780元/吨，山东日照港)6850元/吨，江苏连云港6850元/吨，广东黄埔港6670元/吨，局部下调。

　　马来西亚棕榈油产量在9～10月不及预期，已经为棕榈价格上涨做了很好铺垫，进入年度性减产周期后，棕榈油价格上涨基础更加牢固，且近期美国环保署提高生柴掺兑标准亦利多油脂需求，短期提振效应明显，而国内库存迟迟难以恢复，目前仍在26万吨左右。船运调查机构ITS发布的数据显示，12月1日～10日马来西亚棕榈油出口量为32.5509万吨，比11月同期减少8.3%，出口需求减弱预计对市场行情会起到一定的抑制效果。

　　菜油：去库存提供中长期支撑

　　据市场监测，12月13日，安徽菜油价格高位平稳，四级菜油报价为7450～7550元/吨；江苏市场主要销售进口菜油，进口四级菜油报价为7360～7380元/吨；湖北当阳进口四级菜油7800～7900元/吨。

　　临储菜油延续10万吨的拍卖量，库存维持低位，油脂终端需求良好，部分企业为年末备货做准备。随着临储菜油拍卖继续，菜油的去库存仍为其提供中长期支撑。当前，国产菜籽寥寥无几，沿海地区进口菜籽库存37.8万吨，预计12月份菜籽到港量为45万吨，较11月份增加38%。

　　农情调度显示，今年湖北省油菜籽播种面积为1749万亩，同比增加24万吨；安徽省维持在800万亩以上，江苏小幅下滑，预计全国秋播油菜面积较上年减少5%。2016年油菜面积大幅减少，菜籽收购价格逐步走高，长江流域菜籽播种面积得到稳定。

　　豆油：整体仍处于慢牛格局之中

　　国内豆油市场维持高位，进口豆油港口交货价格稳定，天津港7000元/吨，青岛港7000元/吨，张家港6920元/吨，宁波港6920元/吨。国际油脂的反弹目标已经完成，是否能转势成为牛市，关键在原油明年的价格重心和全球蛋白的消费增速上。最新数据显示，未来一个季度蛋白消费仍旧不弱，油脂整体仍处于慢牛格局中。

　　随着后期压榨量放大，国内豆油库存年底维持在100万吨一线应为大概率，受“双节”刺激，国内消费需求支撑将较为显著。