| 食用油新闻 食用油累计跌幅较大 下跌动能减弱 |
| 2012-10-23 |
CBOT大豆(4790,2.00,0.04%)止跌反弹，主要是市场出现逢低承接和技术性买盘，技术面看，下周CBOT大豆仍有小幅反弹空间，但美豆类自身基本面缺乏实质利多，未来一周，行情将以震荡筑底为主。连盘豆油(9304,28.00,0.30%)先抑后扬，价格重心与上周基本持平，资金继续向1305合约转移，技术面看，下周仍有反弹空间，不过基本面和信息面均不支持持续反弹，反弹力度和空间有限，行情以震荡为主，操作上建议逢高平多，观望或逢低短多。
国内豆油现货价格重心继续下移，不过因前期累计跌幅较大，向下动能减弱，有少量资金开始入市抄底，部分地区价格开始反弹。但终端需求仍然疲软，小包装油价格下降。沿海地区一级豆油出厂价为9100~9300元/吨，与上周基本持平；东北内陆地区为9200~9750元/吨，下跌100~200元/吨；河南油厂报价9250~9400元/吨，下跌0~50元/吨。
由于油厂库存偏大，终端市场需求疲软，贸易商仍多观望，整体购销形势仍然不乐观，未来一周，国内豆油现货价格虽然随期盘出现反弹，但多有价无市，未来行情将有反复。
利空因素：一是国庆节以来，部分品牌小包装油价连续3次下调，累计下跌8%左右，说明油厂对后市不乐观；二是目前国内植物油库存同比大增，四季度进口也未放缓，而国内消费不旺，将抑制做多热情；三是美国农业部将美豆产量由此前预期的7169万吨上调到7784万吨，幅度接近9%，预示未来几个月大豆供给偏紧状况将改善；四是从9月中旬至10月中旬，进口大豆理论到港成本下降600元/吨以上，明年南美大豆的预售成本更落至4300元/吨左右，进口大豆对豆油的成本支撑减弱。利多因素：一是明年2月底前，国际市场大豆仍主要依赖于美豆，这将增加美豆的溢价效应；二是从9月上旬至10月中旬，国内豆油现货价格累计下跌10%左右，加之前期CBOT盘大豆创历史新高时，国内豆油涨幅远小于国际市场，因此，在经历大幅下跌后，国内豆油期、现货价格均有技术反弹需求。
本周，郑商所菜油(9974,26.00,0.26%)1301合约随豆油先抑后扬，窄幅震荡，价格重心与上周基本持平，技术面看，未来两周菜油1301合约仍以弱势震荡为主，操作上建议观望。没有政策支撑，相关油品价格走弱，带动国内菜油现货价格继续下跌，市场交易仍较清淡。长江中下游产区四级菜油主流价格为10800~11100元/吨，较上周下跌100元/吨。
四季度国内四级菜油价格仍以弱为主。一是目前国内菜油与豆油、棕榈油(7298,76.00,1.05%)的价差均处于历史高位，菜油处于竞价劣势；二是国内植物油终端需求疲弱，菜油也难幸免；三是目前港口四级菜油价格在10600元/吨左右，与长江中游主流价格相比仍有优势，
而我国订购的油菜籽数量较多，未来数月油菜籽到货量将会处于高位，国内菜油价格必将受到进口菜籽和菜油的冲击。
本周，冬菜籽局地小榨厂零散收购价在2.6~2.8元/斤之间。春菜籽价稳定在2.45~2.55元/斤，青海、甘肃、新疆交易稀疏，仍然以小厂收购为主；内蒙古呼盟地区菜籽价格稳定在2.45元/斤，日外运量在700吨上下。
本周，马盘窄幅横盘，连盘棕榈油在见两年内新低后随豆油出现反弹，整体价格重心与上周持平，资金向1305合约转移，技术面看，下周仍有反弹空间，但难持续，以震荡为主，操作上建议逢高平多，逢低短多。
国内棕榈油现货价继续下跌，但跌速趋缓。需求没有起色，棕榈油内外价差转为顺差，使进口变得有利可图，部分进口商增加了订购数量，棕榈油港口库存回升。本周，沿海24度棕榈油销售价格集中于6650~6750元/吨，较上周下跌50~100元/吨。
虽然从9月上旬到10月中旬，国内棕榈油期、现货价格累计跌幅均在15%偏上，未来一周有超跌反弹可能，但目前国内外棕榈油库存均处于历史高位，在去库化以前，国内棕榈油现货价格仍处于筑底阶段，建议观望，或快进快出锁定利润。
一是全球棕榈油库存创历史纪录，其中马来西亚棕榈油库存达到248万吨，比正常水平高45%；印尼库存在300万吨左右，比正常水平高50%。显著高于正常水平的棕榈油库存，给棕榈油价格带来压力，抑制马盘反弹空间。
二是棕榈油内外价差理顺，改变过去两年来的倒挂现象，棕榈油进口成本对港口分销价的支撑作用减弱，后期棕榈油进口步伐将加快，港口棕榈油库存将继续处于高位。
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