2013年，道指全年上涨26.5%，创18年来最大年度涨幅，标普500指数全年涨29.6%，创16年来最大年度涨幅；金价2013年累计大跌28%，是2000年以来首次按年下跌，结束了黄金12年的大牛市，这也是金价1981年以来的最大年度跌幅；纽约油价在2013年的最后一天继续下滑，不过油价仍然有7.2%的全年涨幅；2013年是经济转型的元年，今年的股市，一方面，创业板累计涨幅达82.73%，新兴产业股票大幅崛起，另一方面，沪指全年跌153.15点，跌幅6.75%，一大批传统产业蓝筹股相继沉沦，有的甚至遭遇到了股价腰斩的惨剧。

    2013年对于米糠油而言，好似“槛儿年”，米糠油没有“吉祥带”，所以彻底蔫了，自跨入2013年，米糠油价格便一路下滑，8月份后，跌势相对平缓。全年仅5月中下旬、8月中下旬、10月中下旬出现阶段性小反弹，但难改整体疲软大势。米糠油全年累计大跌19.87%，年终价也是自2009年11月份以来的最低价。截止年末，主产区毛糠油出厂报价大多集中在4500-5000元/吨（酸价30左右），同比下滑1400-2300元/吨，主产区四级精炼米糠油出厂报价大多集中在6150-6500元/吨（酸价3），同比下滑1550-2000元/吨。 2012年全年米糠油走势可分为两个阶段：第一阶段：1月-10月上旬，米糠油大幅下跌。国内大连盘油脂期货下泄，豆油、棕榈油、菜油全面下滑，重挫米糠油市场，与米糠油同为勾兑油脂，棕榈油价格偏低、库存高企，在勾兑油中抢占大量份额，米糠油与其差价一度拉至1600元/吨，逼近历史差价记录1800元/吨水平，米糠油与棕榈油差价最大的时间为2012年11月12日。米糠油勾兑无优势，加上，国储在不断拍卖大豆及菜油，油脂供应压力暂难缓解，另外，中央提倡勤俭，出台八项规定，严控三公消费，对于餐饮业影响还是比较明显的，食用油消费受到一定的冲击，而国内油脂需求也处于淡季，大多贸易商对于后市看空，纷纷退市观望，终端需求疲软冲击米糠油市场，导致米糠油价格大幅下滑，跌幅达600-800元/吨。

    8月中旬以来，美国大豆产区天气炒作导致美豆飙升，进而也带动了美豆油价格，国内豆油、棕榈油期现货止跌反弹，支持米糠油市场，加上因成本大幅抬升，米糠油厂开机率多在31%-36%之间波动，米糠油产出量不多，成本及货源因素也支撑其行情，并且，同为勾兑油脂，棉油价格已赶超米糠油，截止8月末，北方及南方产区三级棉油出厂价多集中在6600-6900元/吨一线，米糠油与棕榈油的差价也缩小至700元/吨左右，贸易商入市询价增多，米糠油终端需求回暖，另外，8月中下旬也正值包装油备货旺季，油厂在经营压力巨大的情况下，对于米糠油期待偏强，提振米糠油行情一度反弹。但是进入9月份后，我国中晚稻也收割上市，国内新油糠供应量渐增，米糠油底部支撑线也将降低，油厂对于后市看空，无奈重新降价博量。第二阶段：10月中旬-12月份，米糠油止跌并震荡小幅回升。马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示，10月1-20日产量下滑10.5%。产量下滑将使得9月成为今年产量最大的月份，并减轻对于未来几个月棕榈油库存可能飙升的担忧，且10月月末马来西亚大部分地区出现暴雨及强风天气，市场担忧暴雨天气可能令马来西亚棕油供应受阻，也恐损及棕榈油产量的预期，另外因预期菲律宾遭遇的超强台风引发市场担忧椰子油供应短缺，或使得需求转向棕榈油，使得这期间马盘暴涨，国内大连盘油脂也大涨，加上节前备货支持，国内豆油、棕榈油现货止跌并逐步攀升，支持米糠油市场。加上第四季度节日较多，随着大宗油脂反弹，米糠油行情获得支撑，底部已探明，与棉油及与棕榈油价差也缩小至合理水平，部分市场份额重新获得，且节前小包装备货旺季启动，自进入11月中下旬后，米糠油终端需求逐步回暖，加上成本支持，米糠油底部震荡上移。

    三、2014年米糠油市场主要影响因素分析
    1、全球大豆产量有望再创历史新高，压制油脂行情
    由于2013年春节上市的南美大豆及秋季上市的美国大豆均获得丰收，而下一季南美大豆播种面积扩大几成定局，而只要天气没有大的问题，丰收的可能性也较大，南北美洲三季丰收，已使得全球大豆供应由此前的供应紧张逐步转向宽松，而由于大豆/玉米比价处于较高位置，农户放弃部分玉米种植面积转播大豆的热情较高，目前市场预期2014年美豆播种面积同样可能再创新高，因此在丰收压力之下，美豆2014年度很可能在低位徘徊较长一段时间，豆价整体仍然处于下行趋势之中，如果南美天气不出现大的问题，远月11月大豆合约年度价格低点或可能跌向1000美分附近，出现的时间或在2014年10-11月美豆集中上市季节，而下一季度美豆集中上市之前，近月合约大部分时间可能在1150-1400美分的区间波动，鉴于全球大豆需求刚性增长，尤其是来自中国的需求相当强劲，如果2014年1-3月和2014年7-9月南美和美国大豆最关键的生长期出现严重的天气问题，仍然存在将美豆价格推升至1400美分上方的可能。全球大豆价格走势不容乐观，将对油脂市场形成利空。另外，2009年以来，中国一直实行大豆收储政策。不过2014年将取消收储，改为对种植户进行直补，政策调整会对远月合约的冲击更明显。2、全球棕榈油产量仍可能继续上升 印尼农业部农园总署长Nasir称，印尼2014年棕榈油产量料升至2800万吨，因部分作物正在成熟，且一些农户弃种大米和橡胶，改种油棕榈树。印尼2013年棕榈油产量预计为2440万吨，2012年为2350万吨。而印尼棕榈油协会（GAPKI）预估印尼2014年棕榈油产量或升至2750-2800万吨。 而棕榈油第二大产地--马来西亚政府预估2013年该国棕榈油产量达1940万吨纪录新高，2014年还将小升至1950万吨。投资者担心全球棕榈油供给上升将会盖过全球需求并给价格带来压力，从而对其他小品种油市场形成冲击。3、米糠油小包装需求有望逐步放大自2009年底中国粮油学会油脂分会倡议将米糠油改名为稻米油以来，米糠油小包装需求逐年增加。目前中粮集团“福临门”品牌，益海嘉里“金龙鱼”品牌均推出小包装稻米油。大品牌将米糠油改名称稻米油，改进精炼工艺，并加大了广告投放力度，有利于米糠油食用需求的逐步放大。除了勾兑用途，米糠油的小包装灌装需求增加将是一大趋势，将支撑米糠油行情。米糠油与其他油脂的价差将因此逐步收窄。 三、后市展望：2014年国内米糠油市场需着重关注三点：一方面，全球油脂供需仍将延续宽松格局，其中棕榈油与米糠油的关联较多，上半年，南美大豆逐渐收割上市，物流问题仅会对市场构成短期影响，如果南美大豆如期丰产的话无疑将首先影响豆油市场，进而波及到棕榈油和菜籽油市场，上半年也是油脂消费的淡季，米糠油也难以独善其身，或维持弱势震荡，还有震荡适度下探的风险。但由于目前米糠油已经处于2009年4月以来的最低位区域，行情继续下滑的空间预计不会太大，中间也将因南美天气变化或物流情况担忧出现一些反弹行情。下半年，关注点转向马棕油产量及库存变化，因为这期间为马来西亚棕榈油产量旺季，同时需求也因天气转热在增长，如果库存增幅超预期的话油脂市场将受到打压，而如果产量增幅并未使库存大幅增加的话，油脂市场或将受到支撑。另一方面，美豆天气炒作及美国农业部对美豆产量预估的调整需要特别关注。因为目前市场都预期2014年全球大豆产量将创历史新高，远期豆油价格处于低位，如果天气出现明显干旱，将会引发油脂的上涨行情，也将利多于米糠油市场。再者，下半年节假日消费需求对于油脂市场也有提振作用。