| 2014年中国油菜籽、菜籽油市场展望分析 |
| 2014-5-7 |
高端食用油山茶油品牌众多，消费者选 择要看好生产工艺，选择初榨山茶油品质最好。
（一）预计2014年国内油菜籽价格重心将较2013年略有上移。
一是2014年一号文件明确将继续实施菜籽（油）临时收储政策，在政策保底下，国产油菜籽价格将在指导价附近运行。
二是预计2014年国内油菜籽供需基本面依然紧平衡。2013年国内油菜籽压榨产能提高6%，截至年底，国内油菜籽年压榨产能近4000万吨（其中东南沿海非油菜籽主产地区占20%），是国内油菜籽总供给数量的2.3倍。虽然预期如无大的自然灾害，2014年国产油菜籽产量在种植面积稳中有升的情况下，将继续保持小幅恢复性增产；同时，在丰厚压榨利润的驱使下，预计2014年油菜籽进口数量将继续保持在历史高位水平甚至再创新高，但无论国产油菜籽还是进口油菜籽供给增量均有限，幅度不大。因此，在国内油菜籽压榨产能严重过剩的情况下，国内油菜籽供需基本面仍呈紧平衡状态，对国内油菜籽价格有一定支撑。
三是国产油菜籽价格在连续6年走高后，农民形成只涨不跌的惯性思维，如集中上市期价格回落，农民将会惜售，并使得2014年的油菜籽收购期较2013年延长。
不过，预计2014年以大豆为首的国际市场油料价格将继续震荡下跌，以弱为主，这将压制进口油菜籽到港成本，并传递到国产油菜籽市场。截至2013年底，美国农业部、油世界、inform等知名机构对南美2014年大豆产量均持乐观态度，其中预计2014年巴西大豆产量将超过8900万吨，阿根廷大豆产量将超过5500万吨，较2013年继续大幅提高；同时，由于国际市场玉米价格大幅下跌，预计2014年美国大豆种植面积将继续提高，如无意外，2014年美豆产量也将再创新高。2014年国际市场大豆供需基本面偏松，价格震荡下行可能性较大，而这也将传递到包括油菜籽在内的国内油脂油料市场。
（二）预计2014年国内菜籽油现货价格将探寻到长线大底，但不会V型反转，而是整体呈宽幅区间震荡走势，集中运行区间为7000~9500元/吨。
分析后市，利空因素有：一是2013年底，国家菜油临时储备数量在550万吨以上，其中有200万吨左右已到轮出年限，国储菜油何时轮出、价格如何，将直接影响国内菜籽油阶段性价格。
二是从供需基本面来看，2014年国内植物油市场仍呈供大于求状态，国内植物油库存将保持在较高水平，这将压制包括菜籽油在内的国内植物油价格。
三是如国家继续实施临储菜籽（油）政策，国内菜籽油和豆油之间的价格差将再次扩大，菜籽油将处于比价劣势，不利于菜籽油消费，最终抑制菜籽油价格。
利多因素有：一是预计2014年国内菜籽粕价格运行区间将低于2013年，在“翘翘板”作用下，菜籽粕价格下跌，将支撑菜籽油成本。2014年国内菜籽粕价格重心下移的主要原因：一是油厂采取基价报价的模式有利于油厂锁定远期压榨利润，油厂在压榨利润驱使下将积极进口大豆和油菜籽，2014年国内粕类供需基本面将由紧转松，以豆粕为首的粕类报价呈近高远低态势。二是预计2014年进口DDGS数量将创历史新高，由于国际市场玉米价格处于历史低位，进口的DDGS到港成本也呈环比下降态势，不利于关联品种菜籽粕价格。
二是国家虽然有巨量临储菜籽油，但成本均远高于2013年底时的国内菜籽油现货价格，除非国家亏本销售，否则这部分临储菜籽油不会形成市场实际有效供给，增加国内菜籽油供给压力。
分析后市，不确定因素有：2014年国内油菜籽和菜籽油市场最大的不确定性来自于政策，最大的风险也来自于政策。2014年菜籽（油）临储政策具体措施是否变化，如何变化，及2014年是否轮出菜籽油、何时轮出、是否顺价，这些问题将是市场关注的焦点。
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